BriQ Properties: Σύσταση outperform από την Πειραιώς ΑΕΠΕΥ με στόχο 3,16 ευρώ και άνοδο 59%

Σύμφωνα με την έκθεση αναθεώρησης της κάλυψης της μετοχής της BriQ Properties από της Πειραιώς ΑΕΠΕΥ που δημοσιεύθηκε σήμερα (13.1.2025), η σύσταση διατηρήθηκε σε «Outperform» με τιμή στόχο 3,16 ευρώ και προοπτική ανόδου 59%. 

Η προοπτική αυτή βασίζεται την εκτιμώμενη σε 12 μήνες εσωτερική αξία της BriQ Properties (NAV), με discount της τάξεως του 15% και έχοντας συμπεριλάβει συνολική εκτιμώμενη μερισματική απόδοση για το 2024 και 2025 της τάξεως του 11,7%.

Τα βασικά σημεία της αναφοράς έχουν ως εξής:

• Συνεχής Ανάπτυξη και Ισορροπημένη Μόχλευση: Η απορρόφηση της INTERCONTINENTAL INTERNATIONAL Α.Ε.Ε.Α.Π. (ICI)  υπογραμμίζει την σταθερή αναπτυξιακή πορεία της BriQ. Η συνολική αξία ενεργητικού (GAV) της εταιρείας αναμένεται να υπερδιπλασιαστεί, αυξανόμενη από 147,5 εκατ. ευρώ το 2023 σε πάνω από 280 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ τα έσοδα από ενοίκια αναμένεται να εκτοξευθούν από περίπου 9 εκατ. ευρώ το 2023 σε περίπου 21 εκατ. ευρώ το οικονομικό έτος 2024. Αξιοσημείωτο είναι ότι αυτή η επέκταση επιτεύχθηκε διατηρώντας τα επίπεδα χρέους σε ευθυγράμμιση με τον μέσο όρο του ομίλου. Συγκεκριμένα, ο δείκτης δανείων προς αξία (LTV) της BriQ ήταν περίπου 47% το πρώτο εξάμηνο του 2024, σε σύγκριση με τον μέσο όρο των ελληνικών ομοειδών εταιρειών που ήταν περίπου 46%. Τα επόμενα χρόνια, αναμένεται ότι ο δείκτης LTV θα μειωθεί λόγω αποπληρωμών δανείων και αύξησης της αξίας των ακινήτων.
• Διαφοροποιημένο Χαρτοφυλάκιο: Το χαρτοφυλάκιο της BriQ είναι στρατηγικά κατανεμημένο σε πολλούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των logistics (30%), γραφείων και μικτής χρήσης (30%), λιανικής (25%) και ξενοδοχείων (12%), παρέχοντας έκθεση σε υψηλής απόδοσης τμήματα ενώ μετριάζει τους κινδύνους που σχετίζονται με συγκεκριμένους τομείς.
• Χαμηλός Κίνδυνος και Διαφοροποιημένη Βάση Ενοικιαστών: Τα έσοδα της εταιρείας προέρχονται από υψηλής ποιότητας ενοικιαστές όπως η Alpha Bank (25,7%), η Quest Group (16,5%) και η Sarmed Logistics (11,7%), με μισθώσεις προσαρμοσμένες στον πληθωρισμό που παρέχουν προστασία έναντι των πληθωριστικών πιέσεων.
• Ισχυρές Μερισματικές Αποδόσεις: Η BriQ έχει σταθερά υψηλές μερισματικές αποδόσεις έχοντας επιστρέψει ήδη €0,48 ανά μετοχή στους μετόχους της από την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 2017. Η μερισματική απόδοση για τη διανομή που πραγματοποιήθηκε μέσα στο 2024 ανήλθε στο 5,3% και η εταιρεία δεσμεύεται να ενισχύσει περαιτέρω τις αποδόσεις των μετόχων, με προβλεπόμενο από την Πειραιώς ΑΕΠΕΥ μέρισμα ανά μετοχή (DPS) 0,121 ευρώ για το 2024 και 0,132 ευρώ για το 2025.
• Ελκυστικό Σημείο Εισόδου: Η μετοχή αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται με έκπτωση 36% σε σχέση με την εκτιμώμενη καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) για το 2024 και με έκπτωση 42% σε σχέση με την εκτιμώμενη NAV για το 2025.
• Υψηλότερο ποσοστό ελεύθερης διασποράς στην ελληνική αγορά ΑΕΕΑΠ: Η BriQ ξεχωρίζει με το υψηλότερο ποσοστό ελεύθερης διασποράς (free float) στην ελληνική αγορά ΑΕΕΑΠ. Το υψηλότερο ποσοστό ελεύθερης διασποράς της BriQ την καθιστά πιο προσβάσιμη και ελκυστική επένδυση για ένα ευρύτερο φάσμα επενδυτών. Συγκεκριμένα, μετά την προσθήκη νέων μετοχών λόγω της συγχώνευσης μέσω απορρόφησης της INTERCONTINENTAL INTERNATIONAL Α.Ε.Ε.Α.Π., ο κ. Φέσσας κατέχει το 30,0%, η κα Κουτσουρέλλη κατέχει το 13,4% και η Ajolico Trading Ltd κατέχει το 14,5%, ενώ η ελεύθερη διασπορά ανέρχεται (free float) σε περίπου 18,9 εκατομμύρια μετοχές, που αντιπροσωπεύουν το 42,1% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου.